本期摘要：

股票市场：在喧嚣中保持冷静头脑

事实上，如果我们离市场远一些，想一想到底什么样的公司才会在激烈的市场竞争中存活下来，并赚到足够的回报，我们也许能在当下的喧嚣中保持更为冷静的头脑。重组确实能够创造价值，乌鸡也有可能会变成凤凰，但若要在众多的乌鸡中找对会变成凤凰的那只，其概率无异于赌博。玩这个游戏要有愿赌服输的勇气，而我们的职业操守不允许我们有这样的勇气，因为我们管理的是广大持有人的财产。

科学的投资心态，是希望见到长期的财富积累。短期的暴利或许能带给人一时的兴奋，但无助于长期财富的增长，而长期稳定的增长才是生活保障的来源，因此投资注定就是长跑，有耐心的投资者才能笑到最后。

债券市场：本周债券市场小幅波动。本周沪市国债指数下降0.03%，成交量增加21%；沪市企业债指数上升0.08%，成交量增加27%；银行间国债指数上升0.06%，成交量增加22%；银行间金融债指数下降0.15%，成交量增加21%。

随着央行在公开市场上不断回笼货币，二级市场的回购利率已从低位逐渐回升至接近中性的水平。由于未来几周新股发行的密度较大，预计二级市场的回购利率将会继续上升。

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