本期摘要

股票市场——思维超前一步 操作超前半步

自从八月初市回调后，尽管个别交易日出现了较大幅波动，但总体上看股指还是稳步上涨。从市场估值水平及未来的发展上看，行情还远没有结束，目前的行情仅处于牛市上涨三个阶段（恢复性上涨行情、价值推动的上涨行情和资金推动的上涨行情）中的第二阶段，相反理论并不适用。

首先，瑞信集团在最近发表的研究报告中指出，目前有29家超过30亿美元的内地企业只在国外上市，若这些企业回到A股市场上市，内地股市的整体市场将增加7310亿美元，超过上海和深圳两地证券市场的总和，也就是说两市股票总市值将增加一倍。海外上市公司回归A股将大大降低A股市场的估值水平。市场将长时间处于价值推动的行情中，而在价值推动的行情中，多大的涨幅都不存在市场疯狂之说。

其次，“思维超前一步，操作超前半步”是市场参与者追求的目标。即使市场已疯狂，但只要有更多的资金愿意买入股票，市场就还会涨，而只有在多数投资者已无追涨意愿，疯狂仅存于情绪上，相反理论才适用，市场可能会见顶。

所以最佳策略是当市场疯狂时，也随之疯狂，但要提前半步停止。

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