本期摘要

本周市场有所反弹，上证综指全周上涨1.91%，深成指反弹达到2.7%，然而从成交量上看，市场反弹力量仍然偏弱……市场依然缺乏新增资金，尤其是长线资金，在这种情况下，市场持续走牛并创出新高的难度是比较大的……

从市场发展的角度看，一个缺乏融资功能的市场是无法实现资源配置功能的，而从另一个角度看，供给在一定程度上也会创造需求……

虽然股票的价格从长期看是由其回报率决定的，但短期股票价格却受供需的影响，因此为保持市场的平稳发展，尽量保持市场的供需平衡是必要的……

中国股票市场规模的未来发展还有很大的潜力，大量的居民和企业存款能够轻易支持国内A股市场的大规模扩容。然而实际的情况似乎有点不同……

QFII规模的壮大和资本项目的逐步放开最终会将中国资本市场改造成为一个开放和规范的市场，从而吸引更多的国际资本进入。养老金入市也正在逐步展开，全国社保、企业年金和商业保险正在成为市场中最主要机构投资者……我们相信养老金投资需要有抵抗通胀的能力，股票资产最终会成为其投资的主要方向。

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