近年来，A股市场震荡剧烈，基金业绩起起伏伏，各路冠军昙花一现，真正的“英雄”应当是那些能够为投资者稳定赚钱的基金。凭借精湛的选股能力，交银施罗德旗下股票型基金去年来的业绩不断逆市走强，根据WIND统计数据，今年以来截至5月31日，交银施罗德旗下交银制造、交银成长、交银先锋等三只基金的涨幅分别为29%、20.06%、10.58%，大幅跑赢同期上证指数1.39%的涨幅，在跌宕起伏的市场中为投资者赚取了不错的回报。

选股制胜 交银军团激流勇进

随着节后的一根大阴线，A股自去年12月以来的涨幅已经丢掉了“半壁江山”，然而交银施罗德旗下股基却准确把握住了今年以来的结构性分化行情，不断激流勇进，净值屡创新高。

晨星数据显示，截至6月7日，交银制造今年以来的总回报高达22.97%，截止5月末最近一年的排名位居晨星分类股票型基金前10.92%。该基金今年以来灵活调仓，精准抄底，基金业绩突飞猛进。一季度国内宏观经济保持弱复苏的态势，该基金保持了中性偏低的仓位。配置思路上，淡化自上而下的配置力度，更加从中微观视角入手，强化了对农药、环保、安防、电子、汽车售后等行业板块及其重点个股的配置。

交银旗下的交银成长基金也是久经牛熊考验。晨星数据显示，截至6月7日，该基金五年收益排名股票型基金第9，三年收益排名第11，为投资者取得了优秀较为稳定的资产增长。凭借出色的选股能力，该基金短期业绩也相当抢眼，一季报显示，该基金去年底保持了较高的仓位，较好享受了年初的上涨行情。到1月份中下旬，疲弱的经济现状使得基金经理态度逐渐谨慎，随之调整组合，降低了地产、非银金融、机械、煤炭等强周期行业的配置，增加了医药、TMT等成长性行业的配置，业绩大幅跑赢基准，截止5月末最近一年排名位居晨星分类股票型基金前15.13%。有良好的业绩支持，交银成长自成立以来三度摘得中国证券报金牛奖，堪称“金牛奖常客”。

在近年来错综复杂的市场中，交银系股基整体业绩提升明显。以2012年为例，在A股的N型走势中，交银施罗德旗下股基始终稳扎稳打，根据银河证券基金研究中心统计显示，2012年交银施罗德基金的股票投资主动管理收益率为11.71%，在64家纳入统计口径的基金公司中排名高居第3位。

投研下沉 交银坚持两条腿走路

值得关注的是，过去几年A股风格轮动频繁，价值投资和成长投资莫衷一是，各路投资流派你方唱罢我登场，而交银制造、交银成长、交银先锋三只基金，它们的投资理念百花齐放，基金经理关注的行业和个股也可能不同，却能全部取得出色的业绩，其中的诀窍何在？业内人士指出，这表明选股能力真正出众的基金公司无惧风格轮动，展现了强者恒强的风采。

市场分析人士指出，交银施罗德旗下基金的出色表现，主要得益于公司近年来的系列举措。交银施罗德自成立以来以其一贯优异的宏观前瞻能力闻名。近年来，交银施罗德着力于投研再造，坚持“两条腿走路”，在保持原有“自上而下”优势的基础上，强化了“自下而上”的选股能力。这些改革举措最终形成了生产力，使得交银施罗德在近两年复杂的股债两市环境中为投资者获取了难能可贵的回报。

目前交银施罗德投研方面的配置在向下沉，注重个股的精细钻研，“淡化周期性因素的考量，从结构性因素挖掘中期成长性线索”也已成为指导交银投研团队过去与未来较长一段时期的战略方向。

在行业轮动、题材炒作大行其道的A股市场，选股一度处于边缘地位，它何以成为交银施罗德对抗震荡市的利器呢？交银制造基金经理王少成表示，金融危机后中国宏观经济增速不断探底、波动周期逐步收窄，在越来越窄的经济波动寻找长周期趋势，这种投资方法已陷入瓶颈，在新的经济环境下，以往根据宏观政策周期做大类资产配置的超额收益在下降。从投资方法论的角度，单纯依靠“自上而下”的投资打法获取超额收益空间正在变小，“自下而上”投资方法论的重要性正日益提升。把资源和精力放在中观行业演进的规律和逻辑上，进行客观、深入并具备前瞻性的个股分析，必然是未来一个阶段价值投资的立足点。