稳健投资、全球配置--交银施罗德环球精选价值证券投资基金近期运作情况

　　基本情况

　　截至2011年3月，交银施罗德环球精选价值证券投资基金（基金代码：519696，以下简称“交银环球”）权益类投资行业占比前四为金融、能源、消费、通信；投资国家占比前四为香港、美国、英国、日本。

　　日本地震的影响

　　整体上，日本市场的投资在交银环球基金中占比较小，对于本次地震的负面影响不用过于恐慌。目前，交银环球在日本的投资比例不足3%，主要持有质地较为优秀、估值较低的大盘股。地震发生后，日本股市曾遭遇恐慌性抛售，但目前已出现较大的反弹，我们所持有的股票品种损失不大，对基金净值影响约在0.2%之内。同时，我们也进行了灵活调整，卖出了潜在可能受损的个股，并增配了少量可能受益或者被低估的品种。未来，我们将关注事件发生的进程，适时调整持有的日本个股。

　　另一方面，本次地震对日本经济和部分产业产生冲击，由于日本部分企业生产设施遭到一定程度的损坏，也有企业短期内无法快速开工。这对亚洲区一些经济体，比如韩国台湾等地区部分企业会有积极的影响。另外，核电安全成为关注焦点，会导致全球一些国家在能源政策方面的改变，从而对替代能源产生积极影响。

　　未来，我们预计日本地震可能仅仅是一个短期的冲击，全球经济复苏依然是我们投资中关注的重点，我们将一如既往精选个股，争取为投资人赚取较好的回报。

　　市场观点及投资思路

　　基于宏观背景和估值方面的判断，我们处在一个股票市场继续有超额收益并可能有更好前景的经济阶段，股票看上去依然很有吸引力，因此我们原则上会继续维持我们在股票方面的高仓位。对于不同地区的市场，我们预期如下：美国企业利润强劲复苏，公司间的收购兼并活动继续支持股票市场；新兴市场虽然基本面更强，比如外贸顺差等保持了最好的增长前景，然而增长的溢价已经反映在股票的估值上，而投资者的情绪对这一地区的情绪也有所降温。因为目前全球投资者风险偏好在上升，我们更偏好周期股，受益于大宗商品价格上涨，我们期望基础材料和能源股可能获得超额收益。

　　近期基金净值走势（2010年7月1日-2011年3月30日，数据来源：Wind资讯）

　　基金分红：2011年1月12日每10份基金份额派发红利0.45元。（红色坐标处）