金融界基金11月9日讯继北京、深圳场之后，由金融界网站联合39家基金公司举办的“智领未来？FOF开启基金投资新时代暨2017年全球资产配置与风险管理研讨会”9日下午在上海成功举办。圆桌论坛环节，交银施罗德基金多元资产管理助理总监杨喆就公募FOF产品发展趋势等发表了的看法。

　　企业年金可能投资 FOF规模值得期待

　　杨喆表示，去年9月份证监会推出FOF指引以来，他有深深的忧虑--到底什么样的客户会认可FOF产品？什么样的客户会买这样的产品？到底能有多大的规模？可以做到多大的规模？按照美国的规律应该有1万亿，这个规模哪里来？

　　杨喆说：“我深深的知道，FOF产品收益最高赶不上股基，股基赶不是牛票，因为是一个组合的概念，客户喜欢吸引眼球的产品，而FOF是上不去的，我深深的忧虑这一点。”

　　杨喆表示，以前的客户资产配置可能是倾向低风险的收益居多，现在渐渐在巨大房贷压力下，尤其是这些年来大家的资产负债表都是负债，所以可以接受一定的风险，而不完全是无风险。投资者接受有一定的风险并承担一定的风险，去买这样的基金产品，而FOF的风险收益水平更好符合这样的目标。

　　杨喆认为，随着养老金的事业发展，FOF的规模值得期待，国内最主要是2014年1月1日执行个人所得税递延，企业年金有一个个人所得税的递延，逐步会进入FOF市场，未来除了散户市场也可以做机构市场。大家可能渐渐会发现身边公司的企业年金要投资管理，慢慢投资FOF产品。

　　团队目标要一致互补性很重要

　　杨喆认为，每个公司各有各自的特色，不能做成一模一样，也没有必要做得一模一样，社会环境也要求做出多样化的配置。

　　他认为，一个良好的团队，要做长期的事业，团队的理念、目标要需要契合、一致。大家可以有一些观点上的差异，从目标理念而言，必须要有一个坚定的方向。“比如我们做一款产品是稳健型的，今年的市场上跑不过股票型产品，这时候，如果团队的理念不一致，有人会动摇，我们多加一些权益，交易做高一些。既然是既定的目标和方向，我们坚定的执行，我不喜欢理念的偏移。”他强调道，“包括我对客户解释我们的目标，我们要一如既往的做下去，不要因为今年市场这类资产好、明年那类资产好就动摇我们的理念。”

　　杨喆表示，有的团队成员擅长开发量化模型、策略，构建组合。有的成员擅长于和人交流，就可以去和基金经理做互动，挖掘更多的信息。他强调团队的互补性非常重要，这也是让团队可以长期发展的必要保障。