周期研究起家成长股也不落后

王崇，北京大学金融学博士，2008年进入交银施罗德，长达7年的行业积淀，先后从事造纸、建材、有色金属、林业、钢铁等多个行业的研究，长期从事周期股研究，擅长宏观分析，自上而下风格相对突出。对消费、医药、传媒等成长类行业研究也较深入，擅长公司的价值挖掘。

业绩表现亮眼

自2014年10月22日起正式管理交银新成长基金，今年以来截止3月20日收益率达到36.74%。万得排名前六分之一（61/417）。

投资组合特点行业分散个股集中

行业配置分散

三大领域均衡配置：大周期、大消费、新兴产业的配置分布较均衡。

行业配置均衡：在较为看好的医药、传媒、非银金融、食品饮料、电子等行业配置均较为均衡。

实证数据显示，行业分散能有效规避风险。

个股集中

精选核心持仓长期持有：交银新成长擅发掘高成长性个股，并相对较长时间持有。如2014年四季报中披露的泰格医药、百润股份、金螳螂等，这些个股在今年一季度涨幅分别达到78.69%、84.18%、67.74%。此外，新成长对非银金融、传媒、互联网等行业中的个股也深入挖掘，精挑细选，进行前瞻性布局。

个股选择四个维度

维度1：上市公司成长潜力。依次看中成长的空间、时间、速度、质量四个指标，其中重点看潜在的成长空间。

维度2：行业壁垒及公司竞争力。通常选择行业龙头、排名前列的公司。较少投资二、三线梯队的企业。

维度3：优秀的管理层。

维度4：估值。投资标的估值尚处于合理范围。

风险控制

通过行业分散有效规避风险，通过个股选择获取超额收益。

逆势布局思维，发掘“冷门股”：不轻易跟随市场追逐大热门股票，善发掘估值较合理的“冷门股”，并逢低布局。不参与纯粹炒作的主题投资。

市场观点机会还在成长股

在改革红利持续释放，政策刺激托底经济、货币流动性宽松预期推动下，当前牛市行情或将大概率延续。较为关注通货膨胀率指标，认为当前低通胀水平构成较为有利环境。

传统产业估值修复：地产、银行等传统低估值行业近期处于估值修复过程，一旦填坑结束则上涨乏力，长期市值成长空间不大。

新兴产业机会涌现：预计A股市场今年风格或还将是聚焦新兴产业成长、调结构促改革相关主题。虽然当前中国宏观经济低迷，但微观企业中涌现出大量新机会，比如信息化产业大发展、传统企业“触媒”拥抱互联网、积极降低成本创新改造等，这将是未来经济增长的新动力和资本市场的新机会，大趋势不可逆转。